美团新业务一季度巨亏80亿

　　5月28日晚间，美团发布了2021年第一季度财报，报告期内公司实现营业收入370.16亿元，同比增长120.9%；期内亏损48.46亿元，同比扩大206.9%；以非国际财务报告准则计，经调整亏损38.92亿元，去年同期则为亏损2.16亿元。

　　美团在财报中表示，得益于国内抗击新冠肺炎疫情的有效措施，公司的业务于2021年第一季度呈现强劲复苏。餐饮外卖以及到店、酒店及旅游业务实现卓越增长，实现总经营利润39亿元，较2020年第一季度的6亿元有大幅增长。新业务及其他分部的经营亏损则由于加大投资力度以提供更广泛的服务而扩大。

　　从收入结构来看，餐饮外卖业务实现收入205.75亿元，同比增长116.8%；到店、酒店及旅游业务实现收入65.84亿元，同比增长112.7%；新业务及其他业务实现收入98.56亿元，同比增长136.5%。

　　经营情况上，平台交易用户数为5.69亿，同比增长26.9%；平台活跃商家数为710万，同比增长16.9%；餐饮外卖金额为1427.35亿元，同比增长99.6%；外卖交易笔数为29.02亿笔，同比增长111.2%；国内酒店间夜量为1.01亿，同比增长135.8%。

　　美团CEO王兴表示，“在国内大循环为主体的双循环新发展格局下，本季度美团各项业务继续保持稳健增长，我们服务了更多的用户和商家，也带动了更多消费和就业。在此过程中，我们也主动地倾听公众、商家和骑手等各方的声音，并积极推动改变。这些声音对我们既是警醒又是鞭策，我们将通过持续的科技创新，更好地履行企业社会责任，以终为始地为社会各方创造长期价值，帮大家吃得更好，生活更好。”

　　收入环比下降

　　尽管各项数据同比都实现了大幅增长，但是与2020年第四季度营收379.18亿元相比，美团本季度的收入环比减少2.4%。美团对此解释，减少主要是由于餐饮外卖业务的交易金额减少、“本地过年”政策及季节性因素导致到店、酒店及旅游业务减少所致。

　　2021第一季度，美团餐饮外卖分部的收入环比减少4.5%，2020年第四季度为215.38亿元。美团称主要是由于季节性因素导致订单量减少12.9%，从而使得佣金收入减少3.6%至183.7亿元。同时由于活跃商家于假日季节的在线营销支出减少，在线营销服务收入下降10.2%至人民币21.92亿元。

　　到店、酒店及旅游分部的收入由2020年第四季度的71亿元减少7.7%至2021年第一季度的65.84亿元。美团称主要是由于节假日期间人们响应呼吁，本地过年减少出行，导致酒店业务的消费减少，使得佣金收入减少9.1%至33亿元。

　　值得注意的是，美团的餐饮外卖业务的经营利润环比增加26.5%至11.16亿元，经营利润率也有所提升，美团表示这是由于降低了用户补贴的比例。

　　新业务负亏扩张

　　虽然餐饮外卖、到店、酒店及旅游两大业务都实现了盈利，但新业务的亏损却远远超过两者之和。

　　2021年第一季度，新业务及其他分布的经营亏损扩大至80.44亿元。对此美团表示主要由于迅速业务扩张导致零售业务的经营亏损增加所致。受此影响，美团的销售成本也大幅增加，2021年一季度为298.16亿元，环比增加4.8%，占收入比也从2020年第四季度的75.1%增至80.5%。

　　根据财报，新业务及其他分部的收入同比增加136.5%至人民币98.56亿元，美团称主要受零售业务、 B2B餐饮供应链服务及共享骑行业务的增长所推动，并提到零售业务对公司具有战略重要性，并正好与公司“Platform+Food”的战略吻合。

　　从新业务的发展情况来看，2021年第一季度，社区电商业务“美团优选”扩展至逾全国2600个市县，基本上完成全国范围的覆盖。由于社区电商行业仍处于初期阶段，公司继续作出了大量的前期投资，加强产品及服务能力，刺激用户消费。

　　就美团闪购而言，公司利用平台优势满足消费者对本地货品及产品即时配送的需求。2021年第一季度，公司将更多资源分配至如超级市场、鲜花及包装水果等品类，促进季内业务增长，并通过即时配送网络，成功转化了大量餐饮外卖用户成为美团闪购用户。

　　就美团买菜而言，由于“本地过年”政策，消费者对食杂生鲜的需求于季内上升。公司积极预备存货及调整供应策略，应对不断上升的需求。此外，美团增加了配送骑手的薪金，以确保充足的运力并且向骑手提供假期工作的额外福利，与此同时还在四个运营城市开设更多仓库，以增加仓库密度、仓储容量及产品选择。因此，季度交易用户同比增加逾400%。

　　面临监管压力

　　不过在美团新业务不断扩张的同时，监管对其的压力也随之而来。

　　今年3月3日市场监管总局就已经依法对包括多多买菜、美团优选、十荟团等社区团购平台不正当价格行为作出行政处罚，并督促企业积极整改。5月27日，十荟团因不正当价格行为遭顶格罚款，并停业整顿三日。

　　4月26日，市场监管总局更是对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为进行立案调查。

　　浦银国际的研报认为，在反垄断政策趋严的大背景下，公司在社区电商的扩张力度或将有所减缓，行业竞争格局短时期内仍不确定；看好其在社区电商的长线布局，以打造餐饮外卖之后新的流量入口，但短期内竞争激烈且难以盈利，或导致公司全年利润率承压。